Revue du marché : une tendance en forme de V
En mai 2025, le marché chinois du benzène pur a affiché une tendance en forme de V. Les prix ont commencé faibles en raison d'une offre excédentaire et de faibles marges en aval, puis ont rebondi en milieu de mois grâce à l'optimisme commercial et à une demande de dérivés plus forte, avant de se ramollir à nouveau à la fin du mois. Le prix de règlement de Sinopec en Chine de l'Est pour la période du 26 avril au 25 mai s'est établi en moyenne à 5 928 RMB/tonne, tandis que les prix au comptant du 27 mai s'élevaient à 5 900 RMB/tonne, soit une baisse de 1,35 % par rapport à la fin avril.
Début mai : effondrement de la demande et point bas du sentiment
Au début du mois de mai, seuls les secteurs du styrène et du phénol sont restés marginalement rentables. D'autres secteurs en aval, tels que le caprolactame, l'aniline et l'acide adipique, ont lutté avec de faibles taux d'exploitation et une pression sur les stocks. Les prix du benzène pur ont atteint leur point le plus bas à 5 600 RMB/tonne, sur fond de sentiment baissier généralisé.
Mi-mai : les pourparlers commerciaux alimentent le rebond
Les développements positifs dans les négociations commerciales sino-américaines ont déclenché une reprise tirée par la demande. Les prix ont grimpé jusqu'à un sommet mensuel de 6 300 RMB/tonne. L'amélioration des taux d'utilisation dans les installations de caprolactame et d'aniline en aval a renforcé la confiance, et une tendance haussière de couverture à court terme a entraîné de nouveaux gains.
Fin mai : les fondamentaux reviennent, les prix se ramollissent
À la fin du mois de mai, les produits chimiques en vrac, dont le styrène, se sont corrigés en raison du rétrécissement des marges de transformation. Certains producteurs de styrène ont repris leurs activités plus tôt que prévu, ce qui a exercé une pression sur les marges et réduit la consommation de benzène. Malgré cela, les prix du benzène ont fait preuve de résilience, soutenus par un resserrement de l'écart benzène-styrène et un réapprovisionnement spéculatif.
Aperçu de l'offre : tendances de la production et des stocks
Production de benzène pétrolier : environ 1,79 million de tonnes, taux d'exploitation d'environ 80 %
Production de benzène hydrogéné : 270 000 tonnes, taux d'exploitation de 50,4 %
Stocks portuaires de Chine de l'Est : passés de 120 000 tonnes à 143 000 tonnes
Importations de mai : environ 142 000 tonnes sont arrivées ; 119 000 tonnes ont été livrées ; gain net de 23 000 tonnes
Performance du secteur en aval
Styrène : 70,30 % (en hausse de 2,32 % en glissement mensuel)
Caprolactame : 83,60 % (en hausse de 2,09 %)
Phénol/Cétone : 82,99 % (en hausse de 4,49 %)
Aniline : 72,61 % (en hausse de 1,83 %)
Acide adipique : 56,34 % (en hausse de 2,64 %)
Activité du marché international
Du 1er au 20 mai, la Corée du Sud a exporté 111 744 tonnes de benzène pur, dont 105 740 tonnes vers la Chine continentale.
FOB Corée : en hausse de 667,5 $ à 708,5 $ la tonne
CFR Chine : en hausse de 689,5 $ à 726,5 $ la tonne
FOB Golfe américain : en hausse de 249,45 $ à 263,45 $ le gallon
FOB Rotterdam : en hausse de 624,5 $ à 682,5 $ la tonne
Tendances des coûts et de la rentabilité
Unités de reformage : marge théorique moyenne de -37 $/tonne
Unités de disproportionnement : marge de +9,6 $/tonne
Processus court MX-PX : est resté rentable
Perspectives pour juin 2025
Bien que les arrêts de production nationaux réduiront légèrement l'offre (par exemple, Huizhou, Shenghong), les volumes d'importation élevés de plus de 500 000 tonnes maintiendront la pression de l'offre excédentaire. Les secteurs en aval comme le styrène et le CPL affichent des taux de fonctionnement relativement élevés, mais il est peu probable qu'ils compensent l'afflux d'offre. Les prix du pétrole brut restent volatils, influencés par les risques géopolitiques et les décisions de l'OPEP+.
Prévisions de prix :
Benzène en Chine de l'Est : 5 600–6 000 RMB/tonne
Benzène pétrolier de Shandong : 5 500–6 050 RMB/tonne
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